Expreso MendozaEl Gobierno de Mendoza arranca abril con una operación financiera clave para ordenar sus compromisos de deuda de 2026. Este martes, el Ministerio de Hacienda y Finanzas provincial —conducido por Víctor Fayad— saldrá al mercado local a colocar títulos de deuda a 24 y 36 meses, en lo que será la primera operatoria del año de este tipo.
El objetivo inicial es capturar $75.000 millones para refinanciar vencimientos previstos para este ejercicio, aprovechando la autorización de "roll over" incluida en el Presupuesto 2026. La estrategia es simple en su lógica: en lugar de pagar la deuda que vence con recursos propios —presionados además por la caída real de la coparticipación—, la provincia toma nueva deuda a mejores plazos para cancelar la vieja.
Pero hay una modificación importante respecto al plan original. El Ministerio de Hacienda descartó emitir un título a 12 meses porque la Nación puso sobre la mesa una herramienta mucho más conveniente: el anticipo de coparticipación aprobado para 12 provincias aliadas, entre ellas Mendoza. Ese mecanismo ofrece fondos a una tasa nominal anual del 15%, cuando el mercado local está cobrando entre el 35% y el 37%. La diferencia es tan significativa que para Cornejo la decisión es obvia.
"La Nación nos ofrece una tasa del 15%. En vez de salir a pedirle a los bancos o fondos de inversión al 37%, preferimos tomar con la Nación para pagar los compromisos de deuda en pesos", dijo el gobernador, quien definió la operación como un "buen negocio" para la provincia.
El monto que Mendoza buscará obtener por la vía del anticipo de coparticipación en la primera etapa es de $130.000 millones, aunque el número final dependerá de lo que determine la Secretaría de Hacienda de la Nación.
El cuadro de situación financiera de la provincia es complejo. La coparticipación cayó un 7,1% en términos reales en el primer trimestre del año. Los vencimientos de deuda en pesos se concentran en 2026. Y los gastos en personal —incluyendo el reciente aumento a policías y penitenciarios— no se detienen. La combinación de deuda refinanciada en el mercado y anticipo de coparticipación barato es la ingeniería financiera que el equipo de Fayad eligió para atravesar el año sin un ajuste fiscal más duro.
El riesgo implícito de esta estrategia es claro: el anticipo de coparticipación es deuda futura. La provincia recibe plata hoy que se descuenta de los fondos que llegarán mañana. Si la recaudación no mejora, la situación fiscal de los próximos años puede quedar más comprometida que la actual.
